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los depósitos de ahorros y a plazo para toda la región crecielon de $59 4 millones en ¡ 958 a $104 millones en 1961, un aurnento del 75 % en un período coroc– tel izodo pOi estanwmiento Uno posible explicación es que, por ra7ón de lo baja relutiva en las actividades

comerciales, las cuentas de cheques comerciales fue–

ron tlansfelidas a cuentas ele ohol! os que ganon inte– Ieses Los billetes y monedas en circulación, --la diferencia entre el medio circulante y los depósitos a lo vista-, aumentaron para la legión de $1676 mi– llones a $184 millones enloe 1958 y 1961

Desde 1961, las depósitos a la vista han aumen–

tado progresivamente¡ indicando una animación eco–

nómica en Centro Amél ica Aunqlle el promedio de aumento en 1964 sobre 1961 para la región fue cerca del 48 %, este fue excedido en el caso de f'licaragua y Hondurcrs donde los aumentos similares fuelon de

949ó y 569ó

t espectivamente

La circulación de billetes y monedas aumentó en un 20% para lel región sobre la de 1961 Niwragua y Honduras registraron los mayores aumentos -41 96

y 34 % respectivamente-, y Gucltemala el menol con sólo el 10%

Con respecto a los depósitos de ahorros y a pla– zo el aumento para la legión sobre 1961 fue de 86%,

-de $104 millones en 1961 a $191 millones en 1964

Esto equivale a una proporción media de creCimiento de 23 % pOI año Los aumentos individuales por pais en los depósitos de ahol ros y a plazo mostraron uno omplia variación, yendo desde 1961 de 157% en Ni– caragua y 116% en El Salvador a una baja de 36%

en Costa Rica Aparte del hecho que los aumentos de ahorros pi ivados Ieflejan CI cciente pi ospel idad, el esiablecimiento de instituciones de crédito por toda la región (ahon o y préstamos, bancos de desarrollo, COOp81 cltivas de CI édito, etc) ha sido un factor con– tribuyente Los diferentes grados de estabilidad po– lítica juegan, sin duda alguna, un papel en el aumento

-o disminución- de los ohm ros¡ así como de las

inversiones.

DESAHflOLl O MONETARIO DESDE FINALES

DE 1964

La il1fol moción hasta Junio 1965 de los varios

factores monetarios no están aun asequibles en las

Estadísticas Financielas Internacionales del FMI para todos los paises de Centro América El siguiente cUa_ diO ha sido compuesto para mostrar el porcentaje de aumentos y disminuciones hasta Mayo 1965 (excep– tuando Honduras)

ReSDlVZlS

Intcl nadonales

Medio Depósitos lis. y Ms. Depó.itos de

Chculflilte a la vista en eh culación ahon es y él plazo

1.7% 8.9% (9.0% ) 14.4%

(2.4% ) 5.6% (9.6% ) 5.7% 0.9% 5.4% (2.2% ) 4.9%

Costa Rica . El Salvador .. . .. Guatemala . Honduras .

r~ical'agua .

11.1%

31.7% 20.7% 36.3%

56.0% 18.2% 27.5% 4.5% 23.9%

E;1 todas estos componentes han habido au– mentos, excepto por una contracción de billetes y monedelS en circulación en Costo Ríca, ti Salvadol y Guatemala La maYal expansión durante este pel ío– do fue registrada por Nical agua, donde los aumentos en celda ramo excedieron mucho a los de cualquiel'a de los otros países

Los aumentos en 1 eservas internacionales, medio circulante y depósitos a la vista Ieflejon alzas de tem– poradas

El móvimiento pOI tempoladas pOI a 1964 se resume abajo

fleservas Internacionales . Medio Circulante . . Depósitos a la vista . Depósitos de ahorros y a plazo '" Importaciones . . . Exportaciones ... . . .

ALZA

Abril, Mayo Marzo, Abril Abril Diciembre Diciembre Mayo

BAJA

Octubre

Septiembre, Octubre Octubl'C Enero

Enero, Febrero, Mal'lo Septiembl'e

Hay alzas y bajas regionales en ¡ 964, mas lef/– riéndose a los CuodlOs se vetá que hubo discrepancias

de país a país en unos pocos casos

Con riesgo de generalizar podría aparecer del cuadro de arriba que el medio circulante dumerito en

anticipación al aumento en las exportaciones y reser–

VCIS il1teJ nacionales No sorprende que los depósitos a la vista (cuenta de cheques) deben alcanzar un alza en Ablil con el aumento en medio circulante

Las exportaciones llegaron a un punto bajo en