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no se consideran como parie de América La– ±ina). La cuota inicial de los países de América La±ina ascendió a US$484,5 millones, debido al ingreso de Argen±ina en 1956 y a otros aumentos posteriores, al 30 de Abril de 1964 las cuotas se elevaban a US$1.364,2 mi– llones. Esto representa casi ellO por ciento del total de las cuotas de los países miembros del Fondo, las que actualmente suman más de US$15.500 millones.

De conformidad con el Convenio del Fondo, los países latinoamericanos están obligados a contribuir el 25 por ciento de sus cuotas, o sea US$341 millones, en orol el resto ha quedado acred,ilado al Fondo en monedas de los países respectivos. Por ahora, es muy poco probable que el Fondo utilice estas mo– nedas nacionales, toda vez que las monedas la±inoamericanas no son de amplio uso inter– nacional, y de todas maneras el Fondo no pretendería girar contra un país menos desa– rrollado para prestar dinero a otro. Al 30 de Abril de 1964, el total de los desembolsos en oro efectuados por los países latinoamerica– noS a favor del Fondo ascendía a US$323,5 millones. Has±a esa misma fecha, esos países habían efectuado giros brutos contra el Fondo por un total de US$1.566,1 millones Las recompras efectuadas por los países latino– americanos durante la misma época ascen– dieron a US$879,8 millones, de manera que al 30 de Abril de 1964 el total líquido adeudado por esos países ascendía US$686,3 millones.

Desde el comienzo de sus operaciones hasta el 30 de Abril de 1964 el Fondo ha ne– gociado 76 acuerdos de crédito contingente (s±and-by) con países de América Latina, por un total global que asciende a casi US$2.000 millones. Muchos de los acuerdos de crédito con±ingen±e conceriadas desde entonces por algunos países no han sido utilizados o sólo en medida moderada, siendo probablemente la mejor prueba del éxito que haya alcanzado un crédito con±ingen±e el hecho de que no haya llegado a u±ilizarse y que el país haya podido corregir, ITledian±e sus propias políti– cas internas, el desnivel en sus pagos in±er– nacionales. Al 31 de DicieITlbre de 1963 el Fondo tenía en vigor 9 acuerdos de crédito con±ingen±e con países latinomaricanos, que sumaban US$166,25 ITlillones. Duran±e el primer trimestre de 1964 el Fondo otorgó nuevos acuerdos de crédito contingente a Co– lombia, Chile, Nicaragua, y Perú, que ascien– den en conjunto a US$76,25 rrúllones. Es por lo tanto que los países latinoaITlericanos han hecho y continúan haciendo el uso más activo de los recursos del Fondo.

Veamos ahora la Inanera en que el Fondo ha realizado tan intensa adividad en Améri– ca La±ina. Al COInenzar el Fondo sus opera– ciones en 1946 los países latinoamericanos habían salido de la Segunda Guerra Mundial

con una sifuaci6n internacional, en cuanto a

reservas, bastante Inejorada, de modo que durante los cinco primeros años del Fondo,

las ac±ividades financieras del Fondo en América La±ina fueron limitadas. Los países

laHnoall1.ericanos comenzaron a experi.n1entar

dificultades en sus balanzas de pagos en 1949 y 1950, pero vieron mejorar repen±inamente

su slluación econémica en especial porque

sus exportaciones aumentaron con lTIotivo de

la Guerra de Corea. Sin embargo, a media. dos de la década de 1950, después de la ±er–

nUnación de esa guerra, se produjo un des–

cenSo en los precios de las materias prirrtas,

especialmente del café, el cual afeda a la

acanaMa de varios países. Al nUsrno tiem– po en esos países se comenzó a generalizar

el propósito de desarrollo económico como objetivo básico de política econóITlica. La

concurrencia de estas circunstancias dio lu–

gar, a partir de 1957, a' un aUITlento notable de las operaciones del Fondo en los países de la AITIérica Latina.

A fin de apreciar más cabalITlen±e la e±a– pa presente de las ac±ividades del Fondo en la AITIérica La±ina, procede distinguir do" ±i– pos de desequilibrios económicos a los cuales,

en mi opinión los países la±inoarnericanos se

encuentran constantemente expuestos. Bási– caITlen±e son: (a) la inestabilidad "exporia– da" a estos países Inedian±e las fluctuaciones cíclicas en la demanda y en los precios de sus producías de exportación, que se originan en los centros industriales, y lb) la inestabilidad de "origen interno", resulíante de la aplica– ción de rnedidas inadecuadas para hacer frente a problemas monetarios y fiscales.

Es difícil generalizar en torno a las ex– periencias del Fondo en los países de la AITlérica La±ina. No obstante, puede diferen– ciarse entre el papel del Fondo en (a) aque– llos países que han seguido, de ITlodo persis– ±ente, políticas de estabilización interna y han ITlantenido la estabilidad cambiaria y la libre converiibilidad de sus monedas, lb) los países que han logrado en los úl±irnos años un progreso substancial en ese ITlisITlo sen±i– do, y (c) los países en los cuales la inflación inferna y las persistentes dificultades en los pagos continúan siendo un probleITla.

Los países de la parte norte de la AITIéri– ca Latina (México, Cen±roamérica, Venezuela, y también los países del Caribe ITlieITlbros del Fondo} han tenido un notable historial de es– ±abilidad cambiaria y de crecimiento econó– mico. De los 25 países miembros del Fondo que ITlan±ienen la plena convertibilidad de sus ITlonedas según el Articulo VIII del Con– venio del Fondo, diez están simados en ésta

región.

América Central

Los cinco países de CENTROAMERICA (Cos±a Rica, El Salvador, Gua±eITlala, Hondu– ras, y Nicaragua) han registrado un creci– ITlien±o notable, unido a un aumento de sus exportaciones, a la estabilidad caITlbiaria, y

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